文／趙靖宇
「世礦基金會不會變成綠能基金第二?」有一位資深記者朋友五月底見面時跟我聊起這檔基金。
▲圖／翻攝自東森新聞
的確，五月份以來因歐債問題再度惡化，很多網友上我的粉絲專頁留言，發出「求救」訊號--我的基金套牢了怎麼辦?很難想像所有網友都問同一檔基金，那就是世礦基金。
投資人對於世礦基金期待很高，主要起因於油價從去年底居高不下，島內也開始有油價調漲的壓力，突然之間，全球擔心起通膨，國內外各類基金買氣急凍，只有一檔與全球原物料最直接相關的基金會吸金，叫做世礦基金，負責通路的基金業者傳出，該檔二月份在臺灣賣的嚇嚇叫，買進賣出金額合計高達兩百億台幣。
據了解，世礦基金光是臺灣受益人的規模就高達台幣600億，2008年讓很多基民慘套的綠能基金也不過台幣兩百多億元，根據Funddj資料顯示，世礦基金規模約美金130億元。
大家看到以上的數字，對於同一時間有這麼多網友談及同一檔基金就不意外，趙姐甚至上電視通告，都聽說某大哥級的主持人買了幾千萬的基金，同樣套在世礦基金之上，走到那裡都可以聽到有人討論這檔基金，叫它國民基金不為過。
接下來就要觸及所有世礦基金投資人的痛，油價走勢從去年茉莉花革命一直至今年三月之前，都算處於高檔，為什麼原物料基金不漲反跌?世礦基金發生什麼事?怎麼會跌比油和金還慘?
世礦基金淨值在金融海嘯當時，最低破過30美元(我以美元計價說明)，一路強彈至去年八月歐債危機爆發之前的80多美元，就從去年八月之後一路跳水，今年二月油價破百，反彈 73元，五月因歐債風暴再起，前半個月急跌達15％，從五月初的64美元跌到六月初的52美元，一路不回頭的跌掉兩成。
世礦基金過去只要拉回都會彈上來，波動夠大，短線也能玩，這檔基金手續費也訂的高，理專喜歡帶著進進出出，客戶賺價差，理專賺手續費，集結成所謂的「世礦幫」，五月的跌法連做短的「世礦幫」都傻眼。
如果從一年前淨值89美元的高點算到現在，淨值更跌掉了四成以上，全世界除了希臘股市，歐洲重災區都還沒跌這麼多，目前已跌破前波低點54美元，如果以股票技術線型的說法來看世礦基金，叫做步入空頭走勢，近一年高檔買進的單筆和定期定額的長線投資人註定虧損。
我在去年寫「基金贏家100招」一書的其中一招就曾點出，原物料基金與原物料現貨和期貨間的對價關係，2008年油價重挫，到2009年、2010年的價格變化，能源相關的基金績效並沒有同步表現，金價創歷史新高也沒有讓黃金基金跟上進度，2007年之前油金漲，基金一定漲的定律早就不再管用。
這檔基金查其持股，都是全世界屬一屬二大的礦業公司，會申購世礦基金的投資人應該都知道基金買的是股票，不是直接買油、金、銀、銅等原物料的現貨，金價雖創新高，但礦業股股價表現並不好，講白一點，股票的漲跌，主要看的是前景，就算當下獲利穩定，油金價格有所支撐，當法人或是大戶看不好未來展望，很容易被賣超。
如果要回推礦業股基本面，從2010年澳洲政府要調高礦業公司營業稅起，已衝擊到在澳洲股市掛牌，全球最大礦業公司必和必拓的股價，當時造成該礦業股股價大跌兩成，後來陸續有分析師指出，澳洲增稅從2012年開始，會影響該股獲利達三分之一，對全球礦股都造成隱憂，因為澳洲加稅像染病一樣，陸續傳出智利、巴西、印度等國都要加礦業公司的稅，從那時陸續有報告不看好礦業股，只是油、金價居高檔的掩護，讓投資人忽略了礦業股的重大利空。
2011年，希臘等歐豬五國終於爆出問題，歐洲國家正愁著要籌錢，大家都想從賺錢的礦商身上多榨一點油水，這些礦業公司都是超大型權值股，掛牌地散布新興市場原物料國家，我相信都是歐美法人機構的重點持股，或許不盡然是礦業公司本身基本面的問題，但過去這一年多來歐債利空一爆再爆，新興市場股市被當提款機是不爭的事實，如同外資在台、韓大賣科技股變現的道理是一樣，全球股災再加重礦業股的跌幅。
最近一篇外資報告指出大宗商品將進入空頭超級循環，把很多世礦基民嚇到，難道世礦基金真的跟綠能一樣，一去不復返?網友抱著一線希望，認為世礦會反彈，趙姐的能力只能就過去歷史走勢推演後市，並試圖找到解套方法，但未來會不會照劇本發展，我不敢說，有周刊聽趙姐提世礦幫哀鴻遍野，要替大家找專家解答原物料價格何去何從，我希望很快看到答案。
單筆：今年四月有網友來粉絲團詢問我單筆虧損一成時，我的建議是看個人的忍受程度做停損，賠錢賣很心疼，至少停損一半，所謂「留得青山在，不怕沒柴燒」，也有人說「那裡跌倒那裡站起來」，假設這檔基金會如過去一樣個性依舊活潑，是因國際利空造成恐慌性賣壓，跌深必有反彈，但若真的回測金融海嘯30美元的低點，手上沒有閒錢如何搶跌深反彈，所以世礦幫要視自己的資金部位做停損與否的考量，要擺著爛，等著拗，狠不下心賠錢賣，怕賣在最低點，都是個人抉擇，不會有人知道底在那裡，停利停損應該是每個人學習投資該有的認知。
定期定額：原則上定期定額的操作越往下越不能停扣，甚至要加扣，以增加單位數，在目前短線跌幅兩成，一年跌幅四成的情況下，確實可啟動加扣做攤平，若不幸再往下，再做加扣，繼續擴大單位數，照過去走勢，即便有可能步入空頭，該基金屬性活潑，中間應有小循環，換言之，定期定額未來的作法不再是一個月固定一個日期，扣一筆錢，很制式化的執行，而是大跌加扣，用次數或是金額均可，有彈上來停利，唯有靈活運用方法來對抗變化莫測的行情，萬一該基金未來陷入長期整理，也要想清楚定期定額投資是否要做長期抗戰的打算，大原則是不管何種投資造成資金壓力，影響到生活就不要硬撐下去。
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