▲蔡玉真以自由評論人出席NCC23日舉辦的台數科併購東森電視公聽會，表示自己是媒體壟斷下的受害者，她直指台數科併東森電視案在財務上有諸多疑點。（圖／記者李毓康攝）
文／蔡玉真
去年十月 ，台數科宣佈以111億元買下東森電視65%股權之後 ，我就一直關心這件事 。因為 ，第一次認識台數科，就是在前總統府副秘書長羅智強與中共國台辦副主任鄭立中與台數科董事長廖紫岑的餐會。因為 ，媒體出現的那張照片是我提供的 ，所以 ，我一直相當關注台數科。
首先 ，對於這起交易，我要先質疑的是台數科的財務問題 。
最近 大家最熟悉的併購案事日商百尺竿頭宣布併購樂陞38000張共計48.6億元併購案 ，到現在 ，樂陞的投資人被投審會耍了 、被中信銀證券騙了，甚至可以說被不負責任的金管會 、櫃買中心給搞到傾家蕩產 ，還有人輕生 。
當時 ，我們拿另外一件辜家二少凱基證券承包的廣東高新風華併購光頡科的案子告訴大家 ，如果一個併購案資金沒有到位 ，辦理信託 ，就有可能讓投資人及銀行 及社會大眾承擔高度的風險，甚至變成詐欺案。
所以，我要告訴大家 ，已經公開發行的台數科 ，已經在105年6月母公司凱月股份有限公司併購新永安及大揚兩家有線電視的時候 ，就已經向中國信託等銀行聯貸118億元 。
根據公開資訊觀測站的公告 這家資本額4.52億的控股公司 ，彼此之間交叉保證及股票質借 包括：
1、大揚62200張固票全部質借7.32億
新永安90000張 股票全部質借11.1億
台數科質借8.59億 合計 27.05億元
2、加上大揚替凱月及得濬投資 、堉豐投資 背書保證118億
3、大揚有線 、新永安有線 另以財產擔保 4.92億
這三大部分合計多少大家知道嗎？ 149.95億 ，而這些就是他們第一波從銀行搬走的118億 。這樣的財務槓桿操作 ，不知道金管會有沒有看到？ 銀行團有沒有感覺？ 還是根本就是幫兇 ，這樣的貸款案 我覺得已經是世界奇蹟。
▲蔡玉真1月22日在臉書po文，以會計師分析的「台灣數位光訊科技(股)公司相關之借款質抵押情形初步分析報告」，質疑台數科併購東森電視的財務問題。 （圖／翻攝自蔡玉珍臉書）
第二、我們再看看ＮＣＣ正在審核的台數科併購東森的案子
這家已經公開發行的台數科 以目前的股價計算 ，淨值不超過70億元。
台數科旗下的佳聯有線 、中投有線 、台灣佳光電訊 、大屯有線 、北港有線彼此之間的質借 背書保證合計158.97億元 ，這是另外一宗聯合授信案 ，借款總額135億元。
兩個案子加起來 ，借款253億 。這真是嚇死人的數字 ，其中 ，質借的股票價值不但重複計算 ，更可怕的是，這些股票 只有台數科是公開發行的公司 ，看得到股價 。
但是 ，每天的成交量是個位數字 ，其他都是沒有流通性的公司 。試問：
1.如果有線電視觀看人數開始下降 （已經600萬-500萬戶，持續下降中）。台數科旗下的這些有線電視 ，還有這些價值嗎？ 您可知道 ，現在已經有一年1500元的有線電視 ，甚至慢慢走向「不用錢」。
去年 ，台聯黨不就喊出『有線100無限免費』 ，如果有線100 ,這些公司的價值要打到剩下兩折以下，這些借款 ，是不是要變成銀行呆帳？？
最明顯的是 台數科的股價 ，絕對不會是現在的120元 上下，要打幾折 ？大家自己想一想。
第三 、東森電視目前的年營收衰退15% ，台數科竟然說 ，如果併購案通過了 ，他們將以東森65%的股權向銀行貸欵。
這真的很奇怪 ，我剛剛就說了 ，全世界直有台灣的併購案這樣玩 ，叫做『空手套白狼』，政府準了 ，我就可以拿股票去銀行搬錢 。那請問 ，為什麼麥當勞要賣掉台灣的股份 ，要求買家必須支付現金 。所以 ，國賓飯店 也就是仰德集團 確實是拿出3億美金 ，將近100億台幣來買麥當勞 。而在台灣 ，百尺竿頭買樂陞的教訓還不夠 ？還是說 ，以前大家都這樣 ，無止境向銀行搬錢 ？就像頂新買帝寶一樣 1%的現金 99%的貸款 。可是 ，台數科的借款 比頂新還要嚴重。
▲NCC23日舉行台數科併購東森電視公聽會（圖／記者李毓康攝）
第四 、就是我一開始質疑的 台數科到底有沒有中資？ 總統府前副秘書長羅智強在媒體踢爆之前就在台數科擔任顧問 ，陪同董事長廖紫岑與海協會副會長鄭立中一起餐敘 。當時 ，大家就質疑本來要落入頂新魏家的中嘉系統 可能由台數科來接手 ，因為 ，中國無所不在的滲透台灣媒體 ，透過頂新破功 ，更早之前透過旺旺中時也不成 ，那 大家認為是『本土』的台數科 ，就是最好的護身符 。
其實 大家別忘了 ，廖紫岑的父親 ，前雲林縣長廖泉裕 ，在涉及賄選及公共工程弊案被判刑兩年四個月定讞之後潛逃中國將近五年 ，直到確定可以保外就醫才回到台灣 。廖泉裕在中國的五年 ，就已經利用自己的政商人脈 ，建立的直通中共高層的管道。
很多媒體把廖泉裕和伍澤元拿來類比 ，他們做了什麼事？大家可以好好研究 ，就知道為什麼包括廖紫岑的阿姨 ，全民最大黨的主席許榮淑 ，後來會成為中國的坐上賓 。
而台數科不但每年接受中共官方媒體歌華有線電視的接待 ，彼此合作 ，台數科董事長廖紫岑還以行政院顧問的身份 ，連續六年參加中國廣電總局舉辦的 『兩岸媒體融合技術研討會』 。廖紫岑的台中清新溫泉 ，更是有名的『兩岸接待中心』,這些具體事證 ，難道ＮＣＣ還是睜一隻眼 、閉一隻眼 ？
由於這個併購案嚴重影響投資人 、消費者的權益 ，尤其許多浮濫的貸款授信案 ，我們認為不止ＮＣＣ 要審，包括金管會 、銀行局 、櫃買中心 ，都應該負起審核這起併購案的責任 。還有公平會，也要審核系統併有線的垂直壟斷問題。
我認為，在所謂『媒體併購案』的審核過程 ，資金到位辦理信託保證 ，再來審核金流來源 ，才是合理的做法 。
本文轉載自蔡玉真臉書：https://www.facebook.com/yuzhen.cai1
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