▲黨產會調查報告出爐，指稱中影公司當年以每股65元出售涉及賤賣（圖／鏡週刊，下同）
記者張暐珩／綜合報導
前中影董事長蔡正元因涉嫌侵占中影減資款新台幣3.7億多元，遭檢方羈押禁見，近日又有一名男子翁炳堯指出當時買下中影的正崴董事長郭台強、時任國民黨主席馬英九「教唆殺人」，對蔡正元服務處開槍。黨產會9日也釋出調查報告，指出中投公司當時以每股65元、總計31億4368萬元，出售中影82.56%股權給莊婉均、羅玉珍（郭台強妻子），涉及賤賣。
▲郭台強與蔡正元的紛爭，如今還扯出教唆殺人案。
黨產會調查報告指出，民國95年，郭台強想以每股65元收購中影股權，蔡正元代表郭台強向中投公司表達收購中影的興趣，中投因為相信郭台強的實力，以及面臨財務壓力下，同意將中影股權出售予郭台強。不過，中影有82.56%的股權，94年度每股淨值72.49元，但當年卻以每股65元價額出售，嚴重低估中影資產價值，涉及以不當對價轉讓第三人。
報告指出，當年中投公司與蔡正元磋商出交易價格後，委託衡平資產鑑定公司出具「中影公司股權交易價格合理評估報告書」，報告書中記載，每股65元是以「1.09倍x72.49元x81%＝64.001元」的公式，再分別乘以95%和105%，推算中影合理交易價格介於60.8元至67.2元之間。
其中，72.49元為中影94年度財報記載之股東權益42億4663萬8873元、除以當時中影總股數5857萬8500股算出； 1.09倍的「類比公司淨值調整數」是以台肥、台鹽公司做為類比公司，取兩家公司2004年1月至2006年3月間每股價值除以淨值之比例平均後算出；81％調整數則是依中影公司的數量性風險類型（如變現性、財務槓桿等項目）與品質性風險類型（如競爭環境與管理能力等項目），所計算出作為中影公司合理股價判斷的調整數。
對於涉及賤賣，中投公司則發出新聞稿反擊，認為黨產會調查報告指稱「以土地公告現值認列中影土地重估值，會嚴重低估中影土地價值」、「而房屋減損又被認列在財報，造成雙重低估」。認為公司當時依會計師要求做的資產減損，今日反成了質疑雙重低估的理由，實在難讓人信服沒有政治凌駕專業。
中投表示，本案是中投出售所持有的中影公司「股權」，而非出售中影公司所持有的不動產，所以當時已依照相關法令及公司規定，委請專業證券分析師、會計師就中影公司股權價值進行評估。但是，黨產會一再苛責出售股權時未就中影公司「所有」不動產進行鑑價，恐已超過一般股權交易的常態作法。
中投也強調，評估一家公司的股權價值，除須考量其持有的固定資產價值外，尚需考慮其公司營運本業的盈虧及所持有的長短期投資價值。以當時中影公司為例，公司本業每年均虧損新台幣1億元至2億元，而公司所持有的長期投資東森寬頻電信股份帳列4億元，實際價值被外界戲稱為「壁紙」，這些勢必都會影響其股權價值的評估。
黨產會發言人施錦芳針對中投的反駁則回應，中投已於民國99年將中影公司股權交易全部權利義務移轉至欣裕台公司，黨產會已邀請欣裕台以利害關係人的身分，出席16日中影案的聽證會，歡迎欣裕台於聽證程序現場表達意見，或以書面向黨產會表示意見。
讀者迴響