▲潤泰集團總裁尹衍樑。（圖／路透社）
財經中心／台北報導
潤泰全日前發出重訊，旗下轉投資公司高鑫零售36.16%股權(高鑫是中國大潤發母公司)，將以每股6.5港元轉賣給阿里巴巴集團。但相較於11月13日停牌前收盤價8.6港元，等於賤賣股票給阿里巴巴。外界猜測，作為大潤發大股東的尹衍樑會急著售出高鑫零售股權，可能是為了救南山人壽，因為，2011年買下南山人壽以來，前後挹注的資金恐高達800億元。
2011年尹衍樑以639億元買下南山人壽， 當時承諾金管會「10年不會出售南山股權」，並提出資產證明與信託10年。金管會主秘施瓊華指出，當時信託300億，其中100億元已在2011年底完成南山人壽增資，另200億元是潤泰集團提供的高鑫股票價值160億元，與寶成集團提供的裕元股票價值40億元。
可是，當年潤成投資用高鑫股票做為擔保，買下南山人壽，但20日卻大動作將36.16%高鑫零售股權便宜賣給阿里巴巴，等於賣了南山人壽的保證增資款中部分資產。
尹衍樑為什麼要做虧本生意？外界猜測跟南山人壽財務狀況有關，根據媒體報導，南山人壽卡住尹衍樑高達800億元資金，大部分是借貸，每年要負擔龐大利息，且南山人壽海外債券等資產配置，占總資產3.6兆元中的2兆多。當初尹衍樑買南山人壽時，除了跟金管會訂出10年承諾，金管會也開出附加條件，潤成作為南山的大股東，必須要有增資能力，南山人壽資本適足率需在250%以上，信託帳戶維持200億元以上，且不可提領，若不足200億元，潤成必須補足。
但現在利率走低不利壽險經營，尹衍樑又身陷與金管會的10年承諾，為解決燃眉之急，近年陸續找中信金與兆豐金談合併，希望藉由找金控合併，把南山股權轉成可自由買賣的上市股票，讓卡在南山的資金變現，可是卻都失敗。
尤其尹衍樑2度插旗中信金，2013年南山人壽買進中信金4.98%，據傳尹衍樑外圍持股超過10%；2016年他跟兆豐金前董事長蔡友才合買進中信金2.12%，南山人壽持有中信金2.37%。當時也有傳聞，辜仲諒想買南山人壽，但尹衍樑開價過高，最後不了了之。
與金控合併不成，南山人壽也試圖走上市這條路。2014年曾口頭詢問金管會，但當時金管為會以10年承諾為由否決。今年9月，南山再宣布要向金管會及櫃買中心等主管機關，提出登錄興櫃申請，下一步就要上市，但截至21日為止，金管會尚未接獲南山人壽登錄興櫃的申請。資金吃緊的尹衍樑，只好將高鑫股票便宜急賣阿里巴巴變現。
對於尹衍樑動用到南山人壽的擔保品，金管會表示，11月15日已同意潤成的申請，由5家上層股東提供現金160億元，置換原作為保管標的的高鑫股票，意即將擔保資產的股票更換為現金，並出具增資承諾書，潤成投資當日已將160億元現金存入擔任保管行的兆豐銀，保管資產價值仍維持200億元。此外，南山人壽截至6月底的資本適足率為272％，高於標準的250%，目前應無增資需求。
面對外界強烈質疑，南山人壽發出聲明表示，公司經營績效良好，截至今年10月底，南山人壽自結獲利已達新台幣171.6億，較去年同期成長3%，並沒有需要辦理大額增資。帳列金融資產未實現評價損益已較2016年底回升216億，且整體金融資產未實現評價損益亦較2016年底回升779億，均呈正向發展。
資深金融人士認為，高鑫股票以每股6.5港元賣給阿里巴巴，相較巔峰時期的股價幾乎腰斬，精於投資的尹衍樑如此壯士斷腕，廉價出售高鑫股票，已強烈暗示，大陸零售事業已無發展潛力，及早收回現金才是王道。
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