中美貿易戰升溫！高盛預測「4種可能」最慘是全球皆輸

▲川普簽署總統備忘錄，掀起貿易戰火花。（圖／達志影像／美聯社）

國際中心／綜合報導

在川普宣布擬對中國商品徵收600億美元關稅後，中美貿易戰再度升溫。高盛首席經濟學家海祖思（Jan Hatzius）曾表示，如果貿易戰變得危及，可能出現4種狀況，包括宏觀成本明顯上升、經濟增速減緩等，其中，最不好的情況就是「沒有贏家」，全球都受創。

高盛預測4種可能出現的情況，第1是川普不對他國徵收巨額關稅，進口關稅將對美國實際GDP產生較小的正面影響。由於進口價格的上漲降低了進口總量，也促使國內生產與GDP增長，GDP增長幅度可以抵消高通脹下的負面影響，美國利率與美元都將走高。

第2是以美國為核心的貿易戰，貿易夥伴對美方徵收報復性關稅，美國進出口關稅都提高5%。美國出口增速減緩，通膨率高於第1個情況，聯準會略微提高利率，美元接著走強。雖然，貿易夥伴的報復行為，會與美國關稅帶來的負面貿易達成緩衝作用，但由於利率走高，經濟依然緩慢成長。

▲針對中國，美方將基於301條款採取貿易行動，規模可能達600億美元。（圖／路透社）

情況3是全球貿易戰開打，全部的國家都對他國徵收5%的關稅。緊接著，全球貿易保護主義成本上升。除了全球央行得被迫升息，美元不再走強，像是擁有貿易順差的開放型經濟體如歐元區，也會承受嚴重打擊。

最後情況4是全球貿易戰引爆，又加上股市拋售潮，在5%關稅下，全球股市下跌10%。風險資產市場下跌，貿易戰成本接著上升。股價下跌會加深貿易戰的負面影響，市場的不良反應，將對股市規模較大的國家帶來更嚴重的後果，尤其美國股市要特別留心。

高盛分析，在第1個情況中，由於美國的重要貿易夥伴是加拿大與墨西哥，因此這兩國傷亡慘重；第2個情況，雖然美國遭到打擊，但其他貿易夥伴皆能從中嚐到甜頭；情況3，歐元區、日本與中國將受創；至於情況4，是全員都陣亡，而發達經濟體的「傷況」會比新興市場更嚴重。

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