▲股市示意圖。（圖／記者黃克翔攝）
財經中心／台北報導
MSCI昨（14）日公布3大指數台股全遭調降，已經是連續第四次遭雙降命運，且調降幅度為亞洲股市最大，市場憂心將有外資資金外流，恐不利台股短線後市表現；但有投信認為，MSCI權重升降不再是影響台股走勢的主因，有其他4大因素。
摩根投信認為，隨台灣企業獲利持續成長，帶動股票估值具有吸引力，經濟基本面又有高外匯存底、匯率穩定等優勢，整體經濟體質早已不可同日而語，MSCI權重升降現今已非左右台股走勢的主因。
那中長期主要影響原因是什麼？摩根投信強調，美國貿易戰爭進展、美國股市表現與展望、美國聯準會升息步伐、全球經濟成長力道是否放緩等趨勢，才是左右台股多空的4個主要因素。
摩根投信表示，這次MSCI屬於半年度調整，權重調整幅度與重要性都較季度來得更高，加上近期在中美貿易戰爭未解、美國科技股大幅拉回整理、A股入摩效應持續等國際因素衝擊下，台股所受到的影響相較韓股更大；但是台股之前的漲幅與表現本來就較韓股更為出色，因此當市場震盪時，台灣便成為外資下手的選擇。
統計第四季來外資賣超台股的金額達44.8億美元，為亞洲市場最高，韓股同期也遭外資賣超34.93億美元，賣超水位居第三，導致最新半年度調整台股的調降幅度為亞股最大。
摩根投信執行董事葉鴻儒指出，這次台股調降幅度較其它亞洲股市幅度更大，主要是因為台股流動性佳，且之前台股萬點行情向好時，外資買超台股不遺餘力，因此當市場震盪反轉，資金常率先從台股撤出，也影響MSCI權重調整的方向。
葉鴻儒舉例解釋，例如今年5月的半年度調整台股權重遭到雙降，雖然公布當日指數下跌0.71%，但後一日與後一週，台股迅速回神反彈，完全不甩權重下調利空；再者，上一季台股權重同樣出現雙降窘境，但公布權重後當日指數並未因此走跌，反而逆勢彈升0.7%。
葉鴻儒也說明，歷經這波拉回修正後，根據最新數據，目前台股本益比僅13.01倍，仍不到長期平均水準13.8倍，股價淨值比亦只有1.55倍，相較長期平均1.9倍仍有一段差距，加上台股擁有高殖利率優勢，平均達4.55%，在亞股中名列前矛，也是吸引外資的一大優勢。預期一旦市場回歸基本面走勢，包括合理的估值與較佳的殖利率特色等，將成為吸引國際資金優先回補台股的一大助力。
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