人民幣中間價連4天上漲 「破7」仍是指標關鍵

▲人民幣兌換美元仍有缺口壓力。（圖／路透）

大陸中心／綜合報導

來自大陸外匯交易中心的數據顯示，19日人民幣對美元匯率中間價報6.9245，成功收復6.93關口，較前一交易日上調132個基點，也已經是連續4天上揚，專家認為，由於大陸經濟有下行風險，未來一段時間內，是否會「破7」仍是最住要觀察標，因人民幣兌換美元仍有一定缺口壓力。

根據《路透社》報導，中國平安證券首席經濟學家張明最新觀點指出，「未來一段時間內人民幣兌美元匯率仍將面臨一定的貶值壓力，但破不破7都不會出現持續大幅貶值的局面。」在當前的內外部環境下，大陸央行主動降低對人民幣匯率的干預，順水推舟地讓人民幣在經濟基本面的作用下兌美元貶值，很可能是一種更加明智的策略。

平安證券發布的2019年展望報告中指出，未來一段時間內人民幣兌美元匯率仍將面臨一定的貶值壓力，因為至少在未來半年內，美國經濟仍將維持較為強勁的增長，大陸經濟仍將面臨下行壓力，目前市場普遍認為，美國經濟高增長，至少將會延續至2019年上半年，預計2019年大陸經濟增速將由2018年的6.5%左右，繼續減速至6.2至6.3%上下，2019年2、3季度可能是年內GDP增速的低點。

▼美中貿易戰影響匯率走勢。（圖／路透）

中美利差預計在2019年將會繼續收縮，目前中美3個月銀行間拆借利率分別為2.95%與2.55%左右，中美10年期國債收益率則分別為3.50%與3.20%上下，從2018年第4季至2019年上半年，美聯儲仍將加息3次，但大陸央行仍有可能進一步降準，這就意味著，短期與長期的中美利差仍將收窄，甚至不排除利差倒掛的情形出現，利差的收縮自然會導致人民幣兌美元匯率面臨貶值壓力。

預計未來一段時間內中美股市的波動性均會處於較高水平，雖然相比於當前大陸股市，美國股市處於危險的高估值之上，但何時美國股市顯著下調，依然存在不確定性，從歷史經驗來看，在美國股市劇烈動蕩之時，作為避險資產的美元表現並不弱。

▲專家認為，貿易戰會讓中美兩國都受傷。（合成圖／路透社）

當前中美貿易摩擦依然面臨較大的不確定性，不排除摩擦進一步升級的風險，儘管貿易摩擦將會導致兩敗俱傷的格局，但從短期來看，貿易摩擦對順差國的不利衝擊，要高於對逆差國，從這一角度來看，貿易摩擦的持續與升級，也可能導致人民幣面臨貶值壓力。

儘管從經濟基本面來看，短期內人民幣兌美元仍將面臨貶值壓力，但究竟未來一段時間內，人民幣是否會對美元繼續顯著貶值，則存在較大的不確定性。，當前人民幣兌美元匯率已經逼近7，但人民幣匯率短期內是否會破7，依然撲朔迷離。