記者朱世凱／綜合報導
北京昊園恆業房地產經紀有限公司設立的北京總部共有三層辦公處，自10月底以來，幾乎每天都有前來討債的債主、房客、房東等。這些房客有的說每月按時交付房租卻被中介（俗稱二房東）或房東趕出住所，有的則說退租後並未收到退還押金和剩餘租金，而且貸款和信用仍有問題；也有房東表示，中介並未如期交付房租。
據中國新聞網報導，傳統的租房模式只有租房者、房東、中介，房客與房東直接簽訂租賃合同，中介只收取服務費用。不過現在「長租公寓」則是一手托多家，既連接房東、租客，又引入「租房貸」，使得租房模式具備金融特點。模式大致為中介與出租人（房子擁有者）簽訂房屋長期包租協議，無論是否出租，均按月支付房東房租。
隨後，中介以優惠吸引房客以租房子的名義簽下和金融公司的貸款合約，中介公司一次性拿到租客租期內全部資金，房客則需按月將「租金」（貸款）交給金融公司。簡單來說，房客以貸款方式繳清全部房租（錢給中介），但每個月要還錢給金融公司，中介則是把拿到的錢付房東，其餘成為自己收入。
▼二房東會將「長租公寓」裝潢華麗，吸引房客前來。（圖／CFP，下同）
然而長租公寓爆出資金問題，房東收不到錢便會向房客收回房子，房客則會落入繳了錢沒地方住的處境，還必須償還當時貸款的金額，假使房客不還錢還會面臨信用破產的問題。專家分析，資金出問題的長租公寓，實際上「並不缺錢」，對中介來說，從金融機構一下子拿到全年的房租，就有了充足的現金流，這些錢可以注入中介公司的其他項目，也可以進行短期民間借貸。
河北大學經濟學院教授張玉梅表示，這些扣留在中介手裡的錢，其中一個重要用途是用來擴張，部分中介以高於市場價格來獲取更多房源，成為區域「二房東」，「拿房―出租―融資―再拿房」的資本擴張模式由此誕生，部分長租公寓以巨額資金輪迴，通過壟斷海量房源，形成市場支配地位。
既然有這麼龐大的收入，昊園恆業為何會資金斷裂？河北某房屋中介負責人表示，這些財團除了搶佔房源和裝修房子之外，資本的另一個用途還可能被挪用於炒股、放貸等高周轉投資和生利活動，但是當中介拿到的房源出現較大空置，中介的資本風險也會升高，另外房客給出的租金達不到「付房東加裝修」的成本（拿房成本），也會變相成為賠本生意。
中國財政科學研究院應用經濟學博士盤和林認為，長租公寓盲目金融化，讓原本的租賃企業變成了金融企業，由此帶來的資金池蘊含著巨大風險。業內人士分析，長租公寓不僅需要承擔房屋的裝修成本，還有空置期和後期服務管理的成本，十分考驗企業的運營能力；另外，一旦房租價格下降或者投資失誤，較小的中介公司就可能出現問題。
盤和林也說，「長租公寓的現實就是回報期較長，利潤空間狹窄」，長租公寓只能通過租金與拿房成本之間的差價獲利，由此產生的時滯讓企業賺錢變得非常艱難，過低的拿房成本會丟失房源，而過高的租金又會丟失房客。
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