離岸人民幣跌破6.9關口 新華財經：短期承壓

▲中方13日晚間宣布，6月1日起將對已加徵關稅的600億美元美國商品再加徵5%～最高25%關稅。（圖／CFP）

記者蔡儀潔／綜合報導

中美貿易戰持續惡化，市場預期急轉直下，近5個交易日中，在岸、離岸人民幣匯率的跌幅近2%，截止今（14）日9點35分，分別為6.8718和6.9006。人民幣對美元中間價今報6.8365，下調411點，上一交易日中間價為6.7954。《新華財經》指出，外部環境變化對市場情緒造成較大影響，人民幣匯率短期承壓，但預計不會出現持續大幅貶值。

▲14日離岸人民幣走勢。（圖／翻攝自新浪財經）

人民幣匯率本週一開盤後，就持續急跌模式。5月13日，在岸和離岸人民幣日內跌幅均超600個基點；截至21點30分，離岸人民幣匯率跌破6.91，當日跌幅近1%；在岸人民幣匯率也跌破6.87，創去年2月8日以來最大跌幅。

上週（5月6日至10日）伴隨中美經貿談判出現波折，人民幣貶值壓力加大。全週人民幣對美元即期匯率貶值752個基點，累計下挫1.1%，週跌幅創近10個月最大。據中國外匯交易中心最新計算，5月10日CFETS人民幣匯率指數為94.79，較此前一周下跌0.84%。

《平安證券》研報稱，回顧2019年年初以來的人民幣對美元匯率走勢，可以用「一波三折」來形容；年初至2月底，人民幣對美元匯率由6.86攀升至6.69，升值了2.5%；2月底至4月中旬，人民幣對美元匯率呈現水準盤整態勢，中樞水準約在6.70上下；4月中旬至5月上旬，人民幣對美元匯率從6.70貶值至6.79，貶值了約1.5%。

▼ 在岸人民幣行情。（圖／翻攝自新浪財經）

據《中國金融信息網》報導，民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，「近期人民幣貶值主要是市場力量驅動的結果」，對上週人民幣貶值情況進行分析後可發現，中間價向升值方向貢獻451個基點，收盤價向貶值方向貢獻1203個基點，可見「本輪貶值的主要驅動力仍是市場力量，而不是政策因素。」

解運亮進一步分析稱，從收盤價與中間價的月度平均價差來看，5月以來達240個基點，次於2015年「8•11匯改」啟動當月（334個基點），不過超過了2018年6月至10月中美貿易摩擦升級時的水準（最高為124個基點），這表明從市場力量來看，當前人民幣仍然面臨貶值壓力。

▲人民幣匯率中間價列表。（圖／翻攝自國家外匯管理局）

基於當前形勢，人民幣是否會出現大幅貶值？對此，解運亮回應稱，目前外匯市場預期人民幣貶值的幅度並不高；人民幣無本金交割遠期合約（NDF）顯示，離岸市場預期1年後人民幣匯率水準為6.87至6.88，在當前匯率基礎上貶值幅度在500個基點以內，貶值預期處於「8•11匯改」以來的低位。

他表示，回顧2016年1月和2017年1月，預期貶值幅度分別超過2800個基點和3100個基點。興業研究報告稱，本輪市場情緒受消息面影響的程度弱於2018年6月，美元對人民幣上行的速率相對可控。

以跨境資金流動角度看，《平安證券》研報稱，中國大陸面臨的跨境資本流動狀況從年初至今呈現明顯的改善態勢，無論用銀行代客結售匯差額還是用銀行代客涉外收付款差額來刻畫的短期資本流動狀況，在2019年上半年都要比2018年下半年顯著改善。

研報顯示，國際收支方面，2019年一季度，中國大陸經常賬戶保持順差，直接投資和證券投資持續淨流入，儲備資產穩定增加，國際收支保持基本平衡；這也是2019年一季度在美元指數走強的背景下人民幣對美元匯率仍在升值的原因。