▲有專家分析，大陸央行基本上是在香港人民幣離岸市場調控匯率。（示意圖／CFP）
大陸中心／綜合報導
中美貿易摩擦不確定性加劇，在岸、離岸人民幣20日均破6.9關口，是否會破「7」引起市場關注。中國人民銀行原調查統計司司長盛松成、中歐陸家嘴國際金融研究院研究員龍玉表示，目前人民幣對美元匯率破「7」總體上不符合中國大陸的利益，弊大於利，有可能在未來的中美經貿談判中「授人以柄」。
截止20日上午，離岸人民幣報6.9359，在岸人民幣報6.9083，人民幣對美元中間價報6.8988。盛松成與龍玉20日在《華爾街見聞》發文稱，人民幣匯率如果跌破關鍵點位，可能對市場信心帶來較大衝擊，加大資本外流壓力，甚至有可能在未來的中美經貿談判中「授人以柄」。
目前破「7」弊大於利
文章顯示，「匯率貶值對我國外貿的促進作用有限，提升我國外貿產品的競爭力遠比通過匯率貶值獲取價格優勢更有效」，應該吸取日本的教訓，不能從貿易摩擦延伸到金融摩擦，既不應該引導匯率貶值，也不能放任匯率大幅升值；在美國加徵關稅後，人民幣對美元匯率一定程度貶值是正常的市場反應，但也應理性、審慎地對待。
文內寫道，貿易摩擦的過程中，加徵關稅的幅度較為可控，甚至可以取消加徵關稅，但金融摩擦帶來的衝擊是很難逆轉的，也難以掌控其影響程度。
二人進一步解釋說，目前，美國並未將中國大陸列為匯率操縱國，事實上，人民幣大幅貶值也是美方所不希望的，「更何況，我們無法持續地依靠低廉的價格獲取競爭優勢。」
文章指出，放任人民幣貶值，難以激勵企業提高產品質量、提升核心競爭力；當然，也不應該放任匯率大幅升值，也應避免在升值方向上人民幣匯率的超調；當前，大陸央行堅持穩健的貨幣政策要鬆緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞「大水漫灌」，同時保持流動性合理充裕，廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配。
內容稱，穩健的貨幣政策與積極的財政政策相配合，促進了大陸內需增長，本身利好貿易夥伴國的出口及GDP增長，同時有利於國內防風險、促改革、穩增長，也有利於避免催生資產價格泡沫，導致負面外溢效應。
文章顯示，總而言之，大陸經濟金融宏觀調控工具充足、空間充分，經濟運行總體平穩，因此需保持定力、增強耐力，勇於攻堅克難；保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定，完善人民幣匯率形成機制，讓市場在客觀、理性的基礎上合理配置資源。
▲ 人民幣匯率中間價。（翻攝自國家外匯管理局）
匯率大幅貶值不利於擴大對外開放
文章指出，匯率貶值會帶來很多問題，往往得不償失，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定，有利於國際宏觀政策協調，產生正面的溢出效應，促進中方與主要經濟體和各貿易夥伴國的合作共贏。
據悉，今年一季度大陸新設立外商投資企業超過1.3萬家，實際使用外資3052.4億元人民幣，同比增長6.4%（不含銀行、證券、保險）；4月當月實際使用外資629.5億元人民幣，同比增長6.3%，即使在中美經貿摩擦持續了一年之久的情況下，美國對華投資仍有24.3%的增長。
文章顯示，經過多年改革，人民幣匯率定價已越來越市場化，市場預期成為影響人民幣匯率的重要因素；從市場交易層面看，匯率跌破關鍵關口會引發大面積止損性的交易，人為「製造」匯率貶值，也會使原本保持觀望的交易主體以空頭方向進入市場；這些因素都會促使匯率超調。
文內提到，預期是影響短期匯率的一大因素；重要的心理關口一旦突破，將引發市場預期的重新調整，進一步下調對匯率的估值；由於預期有自我實現和自我加強的特點，因此應重視關鍵點位對市場預期的衝擊。
▲美國總統川普2017年出訪北京，與大陸國家主席習近平見面。（圖／路透）
美國加徵關稅難改陸經濟平穩發展趨勢
對於美國對2000億美元的商品徵收25%關稅，二人認為，根據有關市場機構測算，僅考慮對出口部門的靜態影響，美國對2000億美元商品徵收25%關稅，會拖累中方GDP增速0.2～0.65個百分點；IMF《世界經濟展望》測算顯示，如果中美兩國對彼此所有商品全面加徵25%關稅，會拖累大陸經濟增速0.5～1.5個百分點，而如果動態來看，美國加徵關稅的實際影響可能更小。
文章進一步指出，因為中美雙邊貿易總額和結構的調整、關稅在貿易品中的相互轉嫁，以及匯率等很多因素都會變化；市場總是自發尋求降低交易成本的途徑，這有助於對衝美國加徵關稅帶來的額外成本。
據悉，今年1～4月，美國在大陸貿易總額及進、出口總額中的佔比分別為11.5%、5.9%和16.4%，已較去年下降了2.2個、1.4個和2.8個百分點，而歐盟、東盟在大陸貿易總額中的佔比分別為15.7%、13.4%，較去年提高0.9個、0.6個百分點。此外，中方對「一帶一路」沿線國家貿易總額已佔外貿總值的28.7%，比重同比提升1.3個百分點。
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