Fed大幅升息抗通膨　美元走強會是中國民主化契機？

● 葉耀元／美國聖湯瑪斯大學國際研究副教授兼系主任

美國聯準會上個月升息三碼，連帶造成美金在全球市場的需求上升（因為利息比較高）。同時間，升息後也會造成美金相關的借貸縮減。這兩股力量匯流之後，美金自然而然在全球貨幣市場就會走強。

這樣做的首要目的，當然是要來對抗美國國內那9.1％的通貨膨脹以及因應烏俄戰爭與全球疫情所產生的原物料上漲。透過幣值的提升，來大幅度的壓低通貨膨脹的速度。

80年代美元升息導致拉丁美洲國家經濟崩盤

但除此之外，美金走強會造成其他國家的貨幣與經濟崩盤，進而影響自身的市場前景。尤其是那些跟美國銀行進行借貸的國家，就有可能會因為無法還款進而造成國家破產（像是斯里蘭卡現在的窘境）。美國1980年代初升息了10%，最後讓拉丁美洲國家幾乎全數破產（拉丁美洲國家與美國的經濟依賴程度極高）。不過這樣的舉動，反而造成國內人民追求民主化的訴求得以找到出口，也成功的讓拉丁美洲國家在差不多十年的時間內完成民主化的成果。

美元走強會是中國走向民主化的契機？

當然現在美金的指數還沒有1980年代來得高，但如果這樣的走勢不變，除了全球經濟將面臨極大的波蕩之外，跟美國保有強烈經濟互賴性的國家，像是中國，就可能面臨經濟成長的停滯（請記住，人民幣的基準貨幣是美金），迫使威權政府必須要面對人民的憤怒。尤其是中國的中產階級已經形成，在人均收入上，也已經跨越可以支撐民主制度的關卡。

民主化通常都會是最佳的解答，但習近平看起來是不會選擇這條路，但這不代表黨內不會有異音。

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