美光開第一槍下修Q4展望「股價僅小跌」 陸行之:別嘴硬!利空出盡較好

2022年09月30日 09:44

▲▼美光A3新廠。(圖/美光提供)

▲美光下修Q4展望。(示意圖/美光提供)

記者高兆麟/綜合報導

知名半導體分析師陸行之今日發文指出,很多半導體公司股價慘跌,卻還是要嘴硬不改明年展望,不如學學美光,一次利空出盡,不要硬撐,同時他也列舉6大觀察重點供投資人參考。

陸行之說,在有些半導體龍頭股價持續跌破近年底部,但仍嘴硬不改明年展望的時期,美國記憶體龍頭美光於9月30日開了一槍,公司預期今年四季度在六年來首次邁入虧損及環比/同比營收大幅衰退,但盤後股價不重挫反而利空出盡小跌,這概念是建議公司盡量把壞消息一次放出來,不要硬撐。

陸行之也歸納幾個重點整理給大家參考:

1. 歸因於跌價/減產,美光預期四季度營收40-45億美元,環比衰退32-40%,同比衰退45%,遠差於彭博社分析師預期海力士的環比持平,南亞科的小跌3%,表示未來分析師下修整體相關行業公司獲利(內存/閃存記憶體製造/設備,封測,內存接口,電源管理),降評壓力大。

2. 美光預期四季度毛利率大幅下滑到25%,遠低於彭博社分析師預期海力士/南亞科的34%。

3. 美光預期四季度營業虧損(-1%), 遠低於彭博社分析師預期海力士的14%營業利潤率/南亞科的17.6%。

4. 公司公布三季度庫存4.97個月(不清楚是否是歷史新高,但應該是10年新高),環比增36%,同比增61%。

5. 美光宣佈砍明年整體資本開支30%,砍設備開支50%, 對明年整體供需平衡有幫助,但對記憶體半導體設備商不利。

6. 美光預期 2022 PC 市場下跌15%,符合市場預期。

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