美光公布最新財報 陸行之5點看法坦言「嚇人一大跳」

2023年03月29日 12:04

▲▼Micron台灣美光晶圓科技股份有限公司。(圖/記者湯興漢攝)

▲美光上季財報營收、毛利率、營業利潤率等皆下滑。(圖/記者湯興漢攝)

記者廖婕妤/台北報導

全球記憶體大廠美光(Micron)在美股周二盤後公布最新財報及財測,上季營收年減53%,並預估本季營收將年減6成,對此,知名半導體分析師陸行之列出5點看法,坦言看到上季毛利率、營業利潤率數字「嚇人一大跳」。

陸行之表示,美光今早公布上季度獲利及這季度指引,分享幾個特別的觀察點,尤其是我們可能看到一些半導體公司會把一些高庫存打掉。

第一,美光預期二季度營收季對季持平,感覺比Trendforce 昨天預期的10-15%價格下滑稍好。

第二,美光公佈一季度毛利率-32.7%,營業利潤率-62%,嚇人一大跳,主要是有認列近14.3億美元的庫存損失但放在營業成本中。

第三,美光預期二季度毛利率 -23%, 營業利潤率 -52%, 但如果把一次性庫存損失5億美元拿掉,毛利率應該是-9.5%, 營業利潤率 -38%,如果公司3個月後提供三季度指引,你就會看到獲利率大幅回升,然後公司就會說看好下半年,看好明年。

第四,一季度庫存月數 4.98,季減37%, 年增27%,但如果把庫存損失拿掉,庫存月數是7.03,季減11%,年增79%,其實還是很高。

第五,EBITDA margin -11%,表示公司產品已經賣到現金成本價(cash cost),但這個包含庫存損失,如果把營業成本中的庫存損失拿掉,其實公司還是賣在高於現金成本價。

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