▲人民幣。（圖／CFP）
記者蔡紹堅／綜合報導
中國大陸官媒《證券時報》14日在頭版刊文指出，從維護銀行體系流動性的合理充裕，並增強金融支持實體經濟的穩定性和永續性角度來看，年底前再度降準是有空間且必要的。
文章提到，隨著本周將有8500億元的中期借貸便利（MLF）到期，以及10月金融數據顯示有效融資需求仍待提振，近日市場關於降準的討論再起。
文章指出，之所以市場認為近期貨幣寬鬆的窗口期再度打開，除了銀行體系本身就有「補水」的需求和助力經濟穩增長的訴求外，匯率等外部約束因素的緩和，以及為資金市場即將到來的跨年階段提前準備等，也被看作目前為降準合意時點的重要原因。
文章提到，今年以來，為提振經濟復甦動能，貨幣政策多次發揮逆週期調節的先行作用，3月、9月兩次下調存款準備金率，釋放中長期資金超過1兆元；6月、8月兩度降低政策利率，帶動貸款市場報價利率（LPR）等市場利率下行。
文章指出，不過，10月全國居民消費物價指數（CPI）年比再度轉負，顯示經濟修復基礎有待逆週期政策進一步「加持」鞏固。
文章提到，除鞏固經濟修復動能的需要外，銀行體系對中長期流動性的注入也有需求。以一年期股份行同業存單發行利率為例，自上月以來其利率水準就持續高於同期MLF利率，顯示當前銀行體系中長期流動性偏緊；加之年底最後兩個月有超萬億MLF到期，降準作為成本最低的一種流動性投放工具，在為銀行體系補充中長期流動性的同時，也有利於減輕銀行負債端成本。
文章指出，自9月底政府債密集發行以來，市場對降準的期待就一直存在，近期之所以被視為降準的有利窗口，主要在於受中美關係出現緩和向好跡象、美聯儲加息週期見頂，以及年底結匯需求季節性增加等因素影響，人民幣對美元匯率在年底前可望維持穩定，降準的外部約束有所緩和。
文章提到，近年來，中國實施過多輪降準，但降準並不等同於量化寬鬆超發貨幣，並不意味著貨幣政策「大水漫灌」；在維持貨幣信貸總量和社會融資規模合理增長的訴求下，降準的角色更體現為營造與之相符的流動性環境，以及降低銀行體系負債成本。
文章最後強調，因此，從維護銀行體系流動性的合理充裕，並增強金融支持實體經濟的穩定性和永續性角度來看，年底前再度降準是有空間且必要的。
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