美光公布財測盤後大漲16% 陸行之喊:公司太保守

2024年03月21日 10:31

▲▼美光。(圖/美光提供)

▲美光。(圖/美光提供)

記者高兆麟/綜合報導

美光搶先公布第一季財報及第二季財測,盤後股價大漲16%,知名半導體分析師陸行之今日PO文表示,美光就是太保守,果然要一直上修。

陸行之表示,在很多科技公司還沒公布去年四季度營收獲利,美光又搶先公布一季度數字及提供二季度指引,如之前預期,公司就是太保守,果然一直要上修數字。

陸行之也提出六點觀察:

1. 一季度營收比市場預期好10ppts, 主要系因為數據中心的data storage NAND 價格大漲超過30%,當然DRAM需求也不錯。

2. 一季度毛利率,營業利潤率都比公司之前提供的指引好很多。

3. 二季度營收預期季增10-17%,年增71-81%,也比市場預期好10ppts, gross margin 回到24-27%,op margin 到 9%。

4. 今年 EBITDA 應該超過資本開支一點,淨負債/股東權益比應該能維持在10-15%不至於惡化。

5. 雖然HBM3e佔比還低,但 HBM3e、1-gamma EUV DRAM 都會限制產能大幅增加,而AI伺服器、PC、smartphone 都需要更多產能,整體正面。

6. 庫存歷史新高,庫存月數偏高,15% 高於5年平均,比上季度還增加2%,最近總感覺模組廠商跟存儲記憶體製造商聯合鎖貨拉抬價格,每次模組廠商買了一堆庫存,老總/老董就會出來放話漲價。

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