▲美光。（圖／美光提供）
記者高兆麟／綜合報導
美光搶先公布第一季財報及第二季財測，盤後股價大漲16%，知名半導體分析師陸行之今日PO文表示，美光就是太保守，果然要一直上修。
陸行之表示，在很多科技公司還沒公布去年四季度營收獲利，美光又搶先公布一季度數字及提供二季度指引，如之前預期，公司就是太保守，果然一直要上修數字。
陸行之也提出六點觀察：
1. 一季度營收比市場預期好10ppts, 主要系因為數據中心的data storage NAND 價格大漲超過30%，當然DRAM需求也不錯。
2. 一季度毛利率，營業利潤率都比公司之前提供的指引好很多。
3. 二季度營收預期季增10-17%，年增71-81%，也比市場預期好10ppts, gross margin 回到24-27%，op margin 到 9%。
4. 今年 EBITDA 應該超過資本開支一點，淨負債/股東權益比應該能維持在10-15%不至於惡化。
5. 雖然HBM3e佔比還低，但 HBM3e、1-gamma EUV DRAM 都會限制產能大幅增加，而AI伺服器、PC、smartphone 都需要更多產能，整體正面。
6. 庫存歷史新高，庫存月數偏高，15% 高於5年平均，比上季度還增加2%，最近總感覺模組廠商跟存儲記憶體製造商聯合鎖貨拉抬價格，每次模組廠商買了一堆庫存，老總/老董就會出來放話漲價。
讀者迴響