Fed降息「送分題」? 9檔長天期美債僅4檔成立以來正報酬

2024年09月19日 11:14

▲▼美聯準會。(圖/路透)

▲美國聯準會。(圖/路透)

記者陳瑩欣/台北報導

美國聯準會(Fed)宣布降息2碼,為4年來的首次降息,且以激進速度開啟降息循環,反映的是聯準會對美國經濟的隱憂,市場普遍預期債市多頭將起,不過觀察市面上9檔長天期美債ETF表現,僅4檔成立以來為正報酬,以去年7月成立的統一美債20年(00931B)成立以來報酬率逾10%表現最佳。

▲▼長天期美債ETF成立以來表現。(資料來源:晨星)

法人指出,雖然債券ETF今天反映短線利多出盡走跌,唯在面臨經濟走緩風險上升前提下長線仍看多,其中美國長天期公債因違約風險最低,且利率敏感度更高,資本利得空間可望高於短債,仍將視為受惠標的,其中00931B成立時間巧妙閃過美國暴力升息階段,表現相對穩健。

統一投信表示,核心PCE下滑趨勢放緩,顯示通膨仍具黏性,但已足以使Fed官員將決策焦點由降通膨轉向穩經濟。再觀察當前實體經濟,勞動市場明顯降溫,成功抓出美國1930年以來所有衰退週期的經濟衰退指標--薩姆規則(Sahm rule),顯示當前經濟衰退機率已達40%,且扣除通膨後的美國實質零售銷售進入持平盤整區間,亦顯示消費者愈加謹慎消費;ISM製造業新訂單/庫存比亦跌回1以下的衰退水平,總總跡象均顯示,展開「預防性降息」,以避免經濟硬著陸,實屬必要。

統一投信指出,降息循環確定開展,當前債券殖利率仍位於長期高檔位置;長債因存續期間較長,相較短債利率敏感度更高,資本利得空間可望高於短債。另外,美國經濟依舊強勁,債券發行人財務體質未顯著惡化,但美國總統大選在即,新一輪貿易戰、關稅戰等諸多市場不確定性仍在,而美國公債具備避險性質,當市場不確定性上升時可望吸引避險資金流入,故第四季首選美國長天期公債。

目前市面上有9檔20年期以上長天期美債ETF,據晨星統計,有4檔成立以來為正報酬,其中,又以統一美債20年(00931B)為唯一一檔總報酬超過一成。投資專家表示,00931B每股不到16元,入手價格親民,意味著以等值金額可以擁有更多張數,對小資族來說,是參與美國降息循環投資機會的最佳選擇。
 

分享給朋友:

讀者迴響